France : nouveau départ ou feu de paille ? (n°19)


écrit par P.Sabatier / C.Guinoiseau - 27 Mai 2015
Le léger regain d’optimisme perçu en France depuis le début de l’année n’a pas été contredit par le chiffre de la croissance au premier trimestre. Nous expliquons toutefois dans l’article Conjoncture pourquoi il faut prendre ce chiffre avec précaution et ne pas oublier que la France, comme les autres pays, vieillit… L’article Société illustre d’ailleurs l’impact de ce vieillissement au niveau sectoriel à horizon 2030, et les conclusions qu’il faut en tirer en terme de business model. Dans notre Billet du mois nous prenons la destination du Venezuela, pays qui dispose d’une manne pétrolière mais se retrouve pourtant aujourd’hui fort dépourvu face à la chute des prix… Et bien sûr comme dans chaque numéro retrouvez également l’analyse de vos Leviers de rentabilité et la rubrique Placements. Bonne lecture !

Chine : vers une dévaluation massive du yuan ?


écrit par P.Sabatier - 13 Août 2015
Après le retour de la Chine au premier rang des préoccupations des investisseurs au début de l’été, en lien avec l’effondrement de ses marchés actions, les signaux d’alerte en provenance de l’empire du Milieu se sont multipliés récemment, preuves selon nous de l'incapacité du gouvernement à modifier le modèle de croissance du pays. Les autorités de la seconde économie mondiale semblent en effet de plus en plus démunies pour juguler le ralentissement structurel entamé il y a désormais trois ans...
Depuis quatre mois nous anticipions trois facteurs de risque susceptibles de jouer le rôle de catalyseur et de transformer la situation sur les marchés en « mini 1998 » : confirmation (et même accentuation) du ralentissement chinois, nouvelle rupture des prix des matières premières et hausse de la volatilité sur les changes. Ces trois facteurs se sont matérialisés cet été et ont entraîné l’ensemble des actifs risqués au tapis. S’il est encore trop tôt pour savoir si l’épisode récent marque la fin du gonflement d’une bulle généralisée sur les actions et le début d’un long cycle de correction (nous en reparlerons dans nos diverses publications et évènements à venir), nos indicateurs nous donnent des signaux extrêmement forts à court terme.
 

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