France : nouveau départ ou feu de paille ? (n°19)


écrit par P.Sabatier / C.Guinoiseau - 27 Mai 2015
Le léger regain d’optimisme perçu en France depuis le début de l’année n’a pas été contredit par le chiffre de la croissance au premier trimestre. Nous expliquons toutefois dans l’article Conjoncture pourquoi il faut prendre ce chiffre avec précaution et ne pas oublier que la France, comme les autres pays, vieillit… L’article Société illustre d’ailleurs l’impact de ce vieillissement au niveau sectoriel à horizon 2030, et les conclusions qu’il faut en tirer en terme de business model. Dans notre Billet du mois nous prenons la destination du Venezuela, pays qui dispose d’une manne pétrolière mais se retrouve pourtant aujourd’hui fort dépourvu face à la chute des prix… Et bien sûr comme dans chaque numéro retrouvez également l’analyse de vos Leviers de rentabilité et la rubrique Placements. Bonne lecture !

L'effet richesse peut-il être utile pour faire repartir durablement la demande ?


écrit par P.Sabatier / C.Guinoiseau - 16 Mars 2015
Pour le moment, le seul levier actionné par les autorités pour faire repartir une demande des ménages atone dans les pays industrialisés a été celui de l’« effet richesse », qui consiste, via des politiques d’impression monétaire massives, à faire monter le prix des actifs (actions et immobilier) afin que ceux qui les possèdent se sentent plus riches… donc consomment plus. Rien de très étonnant à voir les autorités utiliser cette méthode lorsque l’on sait que près de deux tiers du PIB des pays riches repose sur les dépenses de leurs ménages !
Pierre Sabatier a présenté, à l’occasion d’un petit-déjeuner qui s‘est tenu mercredi 8 avril en partenariat avec Instinet, les perspectives de PrimeView sur les marchés financiers. Une fois les points clés de notre vision court terme développés dans une première partie ("2015 : Vers une revalorisation du risque ?"), une autre question se pose : quelle serait l'allocation d’actifs à privilégier si les Banques Centrales n’intervenaient plus ? En effet, les considérations monétaires ne doivent pas faire oublier la dynamique sous-jacente des pays riches, qui sera structurante pour les marchés financiers lorsque les Banques Centrales n'exerceront plus leur administration des prix...
 

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