Le modèle allemand crée-t-il de la richesse ?

Depuis l’instauration de la monnaie unique en 1998, la zone euro s’est caractérisée par une divergence croissante des politiques économiques, donnant lieu à des niveaux de création de richesse très disparates selon les pays de la zone euro. Face à ce manque d’harmonie qui menace actuellement notre devise, nombreux sont ceux qui ne tarissent pas d’éloges sur le modèle allemand et en appellent à sa généralisation à l’ensemble des pays de la zone. Le modèle allemand est-il l'eldorado économique que l'on nous présente ? Son extension est-elle raisonnablement envisageable ? L’histoire récente -rappelons-nous les miracles espagnols et anglais- nous invite à faire preuve de réserve envers les modèles dits miracles. L’Allemagne, en privilégiant un essor économique par les exportations grâce à une politique de déflation salariale, a sacrifié la consommation des ménages, faisant du modèle allemand le modèle le moins créateur de richesse des pays développés depuis la création de la monnaie unique, avec une croissance annuelle de seulement +1,4% en moyenne entre 1998 et 2008…

I. L’euro, facteur de creusement des déséquilibres entre les pays membres

• Les pays dont le modèle repose sur l’endettement
• Les pays dont le modèle repose sur une amélioration de leur compétitivité relative
• Les pays au modèle intermédiaire 
• La crise révélatrice des failles de la zone euro

II. Un modèle de croissance allemand, peu créateur de richesse et plus vulnérable depuis la création de l’euro

• Une stratégie claire de désinflation compétitive...
• ... pénalisant la demande privée par un appauvrissement relatif des salariés
• Un modèle faiblement créateur d’emplois
• ... reposant exclusivement sur les exportations

III. Les raisons du succès allemand à l’export

• Un euro fort adapté à sa spécialisation commerciale
• Une productivité correcte sans être exceptionnelle
• La stratégie du voyageur clandestin

IV. Un modèle de croissance à bout de souffle

• Ralentissement structurel des exportations à venir
• Une accélération du vieillissement de la population
• Des risques pour la monnaie unique ?