La crise financière peut-elle provoquer une récession aux Etats-Unis ?

On retrouve dans la crise financière actuelle des effets qualitativement similaires à ceux de la crise financière asiatique de 1998, lorsque le fonds de couverture LTCM s’était retrouvé en cessation de paiement. Les injections massives de liquidité effectuées par les Banques Centrales avaient alors permis aux marchés financiers dans un premier temps de retrouver leur calme, puis de repartir à la hausse. Malheureusement, l’économie réelle est aujourd’hui beaucoup plus fragile que lors de la crise de 1998. A l’époque, les consommateurs américains avaient profité à plein de la baisse des prix de l’énergie avec un effondrement des prix du brut à moins de 10 dollars le baril. Ce gain en pouvoir d’achat de plus de 140 points de base de leur revenu explique en grande partie la forte progression que la consommation réelle américaine a connu entre 1998 et 1999. Aujourd’hui, la situation est beaucoup moins réjouissante puisque les dépenses d’énergie totalisent près de 6% du revenu disponible des ménages américains, soit quasiment un plus haut historique.