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Marchés actions : Gardez les nerfs solides !
Marchés actions : Gardez les nerfs solides !
21 Juil. 2011 - P.Sabatier / JL.Buchalet
Ces deux derniers mois ont été particulièrement agités pour les investisseurs, la crainte d’un défaut souverain au sein de la zone euro ne cessant de revenir sur le devant de la scène. La brèche laissée ouverte par les hommes politiques, européens comme américains, a fait exploser l’aversion pour le risque chez les investisseurs, propulsant l’or a des niveaux jamais atteints (1604$ l’once) et les taux allemands vers leurs plus bas de l’année à 2.55%. Toutefois, la plupart de nos indicateurs nous signalent désormais que l’essentiel des mauvaises nouvelles est intégré dans les cours boursiers…
Le sommaire
I. Momentum de bénéfices
- En Europe, le Momentum de bénéfices se stabilise en territoire légèrement négatif
- Prudence du côté des analystes américains à la veille de la saison des publications de résultats
- Les premières publications aux Etats-Unis augurent d’un bonne saison
- Les taux de marge des entreprises américaines ont déjà dépassé leur plus haut de 2007
- La très grande majorité des secteurs a été révisée à la baisse sur un mois
III. Indicateurs de marché
- Les défensives et les cycliques ont surperformé par rapport aux financières engluées dans la crise de la dette
- Le Dax et le FTSE 100 ont surperformé par rapport aux indices des pays périphériques enlisés dans la crise de la dette
III. Indicateurs de risque
- Les marchés actions de la zone euro redeviennent attractifs… ce qui est moins le cas aux Etats-Unis
IV. Indicateurs de risque sectoriel
- Ce mois-ci, nous observons de fortes disparités au niveau sectoriel
V. Valorisation & Rentabilité
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