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Marchés actions : L'horizon s'obscurcit
Marchés actions : L'horizon s'obscurcit
5 Mai 2011 - P.Sabatier / JL.Buchalet
La poursuite de la hausse des marchés actions européens et américains débutée le 16 mars a été permise grâce aux bonnes surprises en provenance de la microéconomie outre-Atlantique, où 69.3% des entreprises ont publié des résultats supérieurs aux attentes des analystes. La saison des publications touchant à son terme, quels facteurs pourraient pousser les indices occidentaux encore plus haut ? Ils sont rares selon nous.
Le sommaire
I. Momentum de bénéfices
- Troisième mois consécutif de révisions négatives des bénéfices en Europe !
- La dispersion des estimations de bénéfices 2011 pour le Stoxx 600 se stabilise à ses plus bas
- Aux Etats-Unis, les analystes financiers sont rassurés par les publications
- Les révisions des chiffres d’affaires conservent une dynamique positive des deux côtés de l’Atlantique
- Les marges des entreprises occidentales vont être mises à rude épreuve
- Les analystes financiers ne révisent que les secteurs cycliques à la hausse
II. Indicateurs de marché
- Les paris sectoriels de 2010 reviennent sur le devant de la scène, signe d’une fin de cycle
- D’un point de vue géographique, les marchés ont été portés par l’Allemagne ces dernières semaines
III. Indicateurs de risque
- Des marchés actions globalement tendus, surtout aux Etats-Unis…
IV. Indicateurs de risque sectoriel
- La chimie et l’automobile dépassent les bornes…
V. Valorisation & Rentabilité
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