Vers un ralentissement de la liquidité mondiale ?

Depuis le début de l’année, on constate un fort ralentissement de la croissance de la base monétaire au Japon, une croissance quasiment nulle aux Etats-Unis et une progression encore soutenue pour la zone euro. Sur une base mondiale et en monnaie locale (afin d’annuler les effets de la variation du dollar), la base monétaire croit aujourd’hui au rythme de 12% en glissement annuel contre 15% il y a quelques mois. Pour le moment, nous ne distinguons donc pas de ralentissement significatif de cette liquidité mondiale, même si certaines zones comme les Etats-Unis ne contribuent plus à son accroissement. Alors que nous constatons une synchronisation du durcissement monétaire des principales Banques Centrales et à la fin de la politique monétaire quantitative de la Banque du Japon (BdJ), pourrions-nous assister à un ralentissement de la liquidité mondiale avec des conséquences majeures sur l’endettement des ménages et sur le prix des actifs ?