Depuis plusieurs années, nous vous décrivons une situation qui se détériore en Chine, conséquence de l’essoufflement de son modèle de croissance, savant mélange du modèle allemand et du modèle espagnol. Depuis quelques mois, la planète prend conscience des difficultés structurelles que rencontre désormais la seconde économie mondiale. Pour autant, faut-il anticiper un hard landing imminent en Chine ? Nous ne le croyons pas, car comme c’est le cas depuis 2008, les autorités feront tout pour relancer la machine en cas de ralentissement excessif, de peur d’une rupture politique. L’année 2015 n’a d’ailleurs pas fait exception : face à une situation jugée plus qu’inquiétante en interne, les autorités ont assoupli les conditions financières et ouvert en grand les vannes du crédit pour soutenir l’investissement et éviter la chute des dépenses des ménages, tout en autorisant une baisse maitrisée du yuan pour soutenir les exportations.